Short a estoque com opções

Diferença entre venda curta e opções de venda A venda a descoberto e as opções de venda são essencialmente estratégias de baixa utilizadas para especular sobre um possível declínio de um título ou índice ou para cobrir o risco de queda numa carteira ou estoque específico. A venda a descoberto envolve a venda de um título que não é propriedade do vendedor. Mas foi emprestado e depois vendido no mercado. O vendedor tem agora uma posição curta na segurança (em oposição a uma posição longa, em que o investidor possui a segurança). Se o estoque cair como esperado, o vendedor de curto comprá-lo de volta a um preço mais baixo no mercado e bolso a diferença, que é o lucro sobre a venda a descoberto. As opções de venda oferecem uma rota alternativa de assumir uma posição de baixa em um título ou índice. Uma compra de opção de venda confere ao comprador o direito de vender o estoque subjacente ao preço de exercício de venda. Em ou antes da expiração de colocações. Se o estoque diminui abaixo do preço de exercício de put, o put vai apreciar no preço inversamente, se o estoque permanece acima do preço de exercício, o put expirará sem valor. Embora existam algumas semelhanças entre os dois, vendas curtas e puts têm diferentes perfis risco-recompensa que não pode torná-los adequados para investidores novatos. Uma compreensão de seus riscos e benefícios é essencial para aprender sobre os cenários em que eles podem ser usados ​​para o máximo efeito. Semelhanças e Diferenças As vendas a descoberto e as put podem ser usadas tanto para especulação quanto para cobertura de exposição longa. A venda a descoberto é uma forma indirecta de cobertura, por exemplo, se tiver uma posição longa concentrada em acções de grande capitalização, poderá cortar o ETF Nasdaq-100 como forma de proteger a sua exposição tecnológica. Puts, no entanto, pode ser usado para diretamente hedge risco. Continuando com o exemplo acima, se você estava preocupado com um possível declínio no setor de tecnologia. Você poderia comprar coloca sobre os estoques de tecnologia em sua carteira. A venda a descoberto é muito mais arriscada do que a compra. Com vendas a descoberto, a recompensa é potencialmente limitada (já que o máximo que o estoque pode recusar é zero), enquanto o risco é teoricamente ilimitado. Por outro lado, se você comprar puts, o máximo que você pode perder é o prêmio que você pagou por eles, enquanto o lucro potencial é alto. A venda a descoberto também é mais cara do que a compra por causa dos requisitos de margem. Um comprador posto não tem que financiar uma conta de margem (embora um escritor put tenha de fornecer margem), o que significa que se pode iniciar uma posição de venda, mesmo com uma quantidade limitada de capital. No entanto, uma vez que o tempo não está do lado do comprador put, o risco aqui é que o investidor pode perder todo o capital investido em comprar coloca se o comércio não funciona. Não sempre bearish Como notável mais cedo, as vendas curtas e os puts são essencialmente estratégias bearish. Mas, assim como o negativo de um negativo é positivo, as vendas curtas e coloca pode ser usado para a exposição de alta. Por exemplo, se você for otimista no SampP 500, em vez de comprar unidades do SPDR SampP 500 ETF Trust (NYSE: SPY), você poderia teoricamente iniciar uma venda a descoberto em um ETF com um viés de baixa no índice, como o ProShares Short SampP 500 ETF (NYSE: SH). Este ETF procura resultados de investimento diário que correspondem ao inverso do desempenho diário do SampP 500, portanto, se o índice ganha 1 em um dia, o ETF vai diminuir 1. Mas se você tiver uma posição curta no ETF de baixa, se o SampP 500 ganhos 1, sua posição curta deve ganhar 1 também. Naturalmente, os riscos específicos são unidos à venda curta que faria uma posição curta em um ETF bearish uma maneira menos-do que-ótima de ganhar a exposição longa. Da mesma forma, enquanto puts é normalmente associado a quedas de preços, você poderia estabelecer uma posição curta em um put (conhecido como escrever um put) se você for neutro para bullish em um estoque. As razões mais comuns para escrever um put são para ganhar renda de prêmio. E para adquirir o estoque a um preço efetivo que seja mais baixo do que o preço de mercado atual. Por exemplo, suponha que um estoque está negociando em 35, mas você está interessado em adquiri-lo para um buck ou dois mais baixos. Uma maneira de fazer isso é escrever coloca no estoque que expiram em dizer dois meses. Vamos supor que você escreve coloca com um preço de exercício de 35 e receber 1,50 por ação no prémio para escrever o puts. Se o estoque não declinar abaixo de 35 pelo tempo os puts expira, a opção de venda vai expirar sem valor eo prêmio de 1,50 representa o seu lucro. Mas se a ação cair abaixo de 35, seria atribuído a você, o que significa que você é obrigado a comprá-lo em 35, independentemente de as ações posteriormente negociações em 30 ou 40. Seu preço efetivo para o estoque é, portanto, 33,50 ( 35 - 1.50) por uma questão de simplicidade, ignoramos as comissões de negociação neste exemplo. Um Exemplo de Venda Curta vs. Põe em Motores Tesla Para ilustrar as vantagens relativas e desvantagens de usar venda a descoberto versus puts, vamos usar Tesla Motors (Nasdaq: TSLA) como um exemplo. Tesla fabrica carros elétricos e foi o melhor desempenho de ações para o ano no índice Russell-1000, a partir de 19 de setembro de 2017. A partir dessa data, Tesla tinha subido 425 em 2017, em comparação com um ganho de 21,6 para o Russell -1000. Enquanto o estoque já havia dobrado nos primeiros cinco meses de 2017 em crescente entusiasmo por seu modelo sedan S, sua parabólica movimento maior começou em 9 de maio de 2017, após a empresa informou seu primeiro lucro. Tesla tem a abundância dos suportes que acreditam que a companhia poderia conseguir seu objetivo de transformar-se o fabricante o mais rentável dos mundos de automóveis battery-powered. Mas também não havia escassez de detratores que questionam se a capitalização de mercado da empresa de mais de 20 bilhões (a partir de 19 de setembro de 2017) se justificava. O grau de cepticismo que acompanha um aumento das existências pode ser facilmente medido pelo seu curto interesse. Os juros a curto prazo podem ser calculados com base no número de ações vendidas como uma porcentagem do total de ações em circulação da empresa ou ações vendidas como uma porcentagem do flutuador de ações (que se refere a ações em circulação menos blocos de ações detidos por investidores e grandes investidores). Para a Tesla, juros curtos a partir de 30 de agosto de 2017, ascenderam a 21,6 milhões de ações. Isso equivale a 27,5 de Teslas compartilhar float de 78,3 milhões de ações, ou 17,8 de Teslas 121,4 milhões total de ações em circulação. Observe que curto interesse em Tesla em 15 de abril de 2017, foi de 30,7 milhões de ações. A queda de 30 em curto interesse até 30 de agosto pode ter sido parcialmente responsável pela alta estoque de ações durante este período. Quando uma ação que tem sido fortemente shorted começa a crescer, os vendedores de curto se esforçam para fechar suas posições curtas, aumentando o movimento ascendente das ações. O aumento de Teslas nos primeiros nove meses de 2017 também foi acompanhado por um salto enorme nos volumes de negociação diária, que passou de uma média de 0,9 milhões no início do ano para 11,9 milhões em 30 de agosto de 2017, um aumento de 13 vezes aumentar. Esse aumento nos volumes de negociação resultou em um curto índice de juros (SIR), que caiu de 30,6 no início de 2017 para 1,81 em 30 de agosto. SIR é a relação de curto prazo para o volume médio diário de negociação. E indica o número de dias de negociação que tomaria para cobrir todas as posições curtas. Quanto mais alto o SIR, mais risco há de um aperto curto. Em que os vendedores a descoberto são forçados a cobrir suas posições a preços cada vez mais altos quanto menor o SIR, menor o risco de um curto aperto. (A) o alto interesse curto em Tesla, (b) seu SIR relativamente baixo, (c) observações por Teslas CEO Elon Musk em uma entrevista de agosto de 2017 que a avaliação da empresa era rica, e (d) ), O preço-alvo médio dos analistas de 152.90 a partir de 19 de setembro de 2017 (que foi 14 menor que Teslas registro preço de fechamento de 177,92 naquele dia), seria um comerciante ser justificado em tomar uma posição de baixa sobre o estoque Vamos assumir por causa de Argumento que o comerciante é bearish em Tesla e espera-o declinar por março 2017. Heres como a venda curta em cima das alternativas de compra colocadas empilha acima: Venda curta em TSLA. Assumir 100 ações vendidas curtas a 177,92 Margem requerida para ser depositada (50 do valor total da venda) 8,896 Lucro teórico máximo (supondo que TSLA cai para 0) 177,92 x 100 17,792 Perda teórica máxima ilimitada Cenário 1. Estoque cai para 100 em março de 2017 Lucro potencial na posição vendida (177,92 100) x 100 7.792 Cenário 2. O estoque permanece inalterado em 177,92 em março de 2017 Lucro Perda 0 Cenário 3. O estoque sobe para 225 em março de 2017 Perda potencial na posição curta (177,92 225) x 100 - 4,708 Comprar opções de venda em TSLA. Comprar um contrato de venda (representando 100 ações) com greve em 175, que expira em março de 2017. Esta colocação de 175 de março de 2017 estava sendo negociada em 28,70 29 em 19 de setembro de 2017. Margem requerida para ser depositado Nil Custo do contrato 29 x 100 2,900 Lucro máximo teórico (assumindo que TSLA cai para 0) (175 x 100) - 2.900 (custo do contrato de colocação) 14.600 Máxima perda possível Custo do contrato de venda -2.900 Cenário 1. O estoque cai para 100 em março de 2017 Lucro potencial na posição de venda (175 100) x 100 menos os 2.900 custo do contrato de venda 7.500 2.900 4.600 Cenário 2. O estoque permanece inalterado em 177,92 até março de 2017 Lucro Custo de perda do contrato de venda -2.900 Cenário 3. O estoque sobe para 225 em março de 2017 Perda potencial na posição curta Custo do contrato de venda -2.900 Com a venda a descoberto, o lucro máximo possível de 17.792 ocorreria se a ação caiu para zero. Por outro lado, a perda máxima é potencialmente infinita (perda de 12.208 a um preço de ação de 300, 22.208 em 400, 32.208 em 500 e assim por diante). Com a opção de venda, o lucro máximo possível é de 14.600, enquanto a perda máxima é restrita ao preço pago pelas puts, ou 2.900. Observe que o exemplo acima não considera o custo de empréstimo do estoque para curto-lo, bem como os juros a pagar sobre a conta de margem. Ambos os quais podem ser despesas significativas. Com a opção de venda, existe um custo inicial para comprar as puts, mas não há outras despesas em curso. Um ponto final as opções de venda têm um tempo finito para expirar, ou março de 2017, neste caso. A venda a descoberto pode ser mantida aberta o maior tempo possível, desde que o comerciante pode colocar mais margem se as ações se valorizam, e assumindo que a posição curta não está sujeito a buy-in por causa do grande interesse curto. Aplicações Quem deve usá-los e quando Por causa de seus muitos riscos, venda a descoberto só deve ser usado por comerciantes sofisticados familiarizados com os riscos de curto-circuito e os regulamentos envolvidos. A compra posta é muito mais adequada para o investidor médio do que a venda curta por causa do risco limitado. Para um investidor experiente ou comerciante, a escolha entre uma venda a descoberto e coloca para implementar uma estratégia de baixa depende de uma série de fatores de conhecimento de investimento, a tolerância ao risco. Disponibilidade de caixa, especulação vs. hedging, etc. Apesar dos seus riscos, a venda a descoberto é uma estratégia adequada durante os mercados de baixa global. Desde que os estoques declinam mais rapidamente do que sobem. A venda a descoberto tem menos risco quando a garantia em curto prazo é um índice ou ETF, uma vez que o risco de ganhos em fuga é muito menor do que para um estoque individual. Puts são particularmente bem adequados para cobrir o risco de quedas em uma carteira ou estoque, uma vez que o pior que pode acontecer é que o prêmio de venda é perdido porque o declínio antecipado não se materializou. Mas mesmo aqui, o aumento da ação ou carteira pode compensar parte ou todo o prémio de venda pago. A volatilidade implícita é uma consideração muito importante ao comprar opções. Comprar coloca em ações extremamente voláteis pode exigir o pagamento de prémios exorbitantes, por isso certifique-se o custo de comprar essa proteção é justificada pelo risco para a carteira ou posição longa. Nunca se esqueça que uma posição longa em uma opção se um put ou uma chamada representa um ativo desperdiçado por causa do tempo-decaimento. O Bottom Line A venda curta e usar coloca são maneiras distintas e distintas de implementar estratégias de baixa. Ambos têm vantagens e desvantagens e podem ser efetivamente utilizados para hedging ou especulação em vários cenários. Vendas curtas vs compra de uma opção de venda: como os retornos diferem Frexit curto para quotFrench exitquot é um spin-off francês do termo Brexit, que surgiu quando o Reino Unido votou a. Uma ordem colocada com um corretor que combina as características de ordem de parada com as de uma ordem de limite. Uma ordem de stop-limite será. Uma rodada de financiamento onde os investidores comprar ações de uma empresa com uma avaliação menor do que a avaliação colocada sobre a. Uma teoria econômica da despesa total na economia e seus efeitos no produto e na inflação. A economia keynesiana foi desenvolvida. A detenção de um activo numa carteira. Um investimento de carteira é feito com a expectativa de obter retorno sobre ele. Este. Um rácio desenvolvido por Jack Treynor que mede os retornos ganhos em excesso do que poderia ter sido ganho em um riskless. Shorting Stocks Muitas vezes nas tábuas Fool Ive visto referências a vender um estoque curto ou tomar uma posição curta. Alguém vai me dizer claramente o que é curto Um investidor que vende ações curto empresta ações de uma corretora e vende-los para outro comprador. Os rendimentos da venda vão na conta de shorters. Ele deve comprar essas ações de volta (tampa) em algum ponto no tempo e devolvê-los ao credor. Assim, se você vender pequenas ações da Gardners Gondolas em 20 por ação, sua conta será creditada com 20.000. Se os barcos começam a afundar --- desde David Gardner, fundador e CEO da VENI, não sabe nada sobre o seu design --- eo estoque segue o exemplo, caindo para novos mínimos, então você vai começar a pensar em cobrir a sua curta lá para um muito Bom lucro Heres o registro de transações se o estoque cai para 8. Tomado e Vendido Curto 1000 partes em 20: 20.000 Comprado para trás e retornado 1000 partes em 8: -8.000 Mas que acontece se como o estoque está caindo, Tom Gardner, boatsmen extraordinaire, toma Sobre a empresa aos comandos de seus irmãos, e os buracos e vazamentos são cobertos. Como o estoque começa a decolar, de 14 a 19 a 26 a 37, você finalmente decidir que youd melhor engolir duro e fechar a transação. Você faz assim, comprando partes traseiras de TOMY (símbolo novo do ticker) em 37. Heres o registro da transação: Borrowed e vendido mil partes curtas a 20: 20,000 Comprado para trás e retornado 1000 partes em 37: -37,000 Ouch. Então você vê, no segundo cenário, quando eu, seu inimigo, assumiu a empresa, você perdeu 17.000. Que você terá que vir acima com. Há o perigo. Você tem que ser capaz de comprar de volta as ações que você inicialmente emprestado e vendido. Se o preço é maior ou menor, você vai precisar de comprar de volta as ações em algum momento. Para saber mais sobre a venda a descoberto, tente ler os seguintes livros: Ferramentas do Urso: Como qualquer investidor pode ganhar dinheiro quando os estoques vão para baixo - Charles J. Caes Shenanigans Financeiro: Como detectar Gimmicks Contabilidade Fraude amp - Howard M. Shilit Quando Stocks Crash Nicely: A arte mais fino da venda curta - Kathry F. Staley Vendendo curto: Riscos, recompensas e estratégias para Short Selling Stocks, Opções e Futuros - Joseph A. Walker. Nenhum destes são perfeitos em sua cobertura de venda a descoberto, mas cada um tem seus pontos fortes. Shorting, ao contrário puts, parece ter um potencial downside ilimitado, correto Isso é, hipoteticamente, o estoque pode subir ao infinito. Coloca, além do limite de tempo, têm uma desvantagem limitada. Por que então, por um curto prazo curto, alguém curto em vez de comprar coloca Teoricamente, sim. Na realidade, não. Porque em nosso sistema de número contamos para cima e não param, opine que porque os números continuam para sempre, assim pode um preço das ações. Mas quando pensamos nisso objetivamente, parece uma espécie de bobagem, não Obviamente, um preço das ações, que em algum ponto reflete o valor real em um negócio, não pode ir para o infinito. Sim, coloca tem uma desvantagem limitada. No entanto, as opções têm uma data de vencimento, o que significa que eles são ativos que perdem tempo. Eles também têm um preço de exercício que significa que você precisa escolher um preço e, em seguida, ter o estoque abaixo dele na data de validade. Finalmente, você tem que pagar um prémio para uma opção e se você não está no dinheiro mais do que o prémio, por dia de validade, você ainda perde. Assim, com opções, não só você tem que estar preocupado com a direção do estoque, você precisa estar correto sobre a magnitude do movimento eo tempo em que isso vai acontecer. E mesmo assim, mesmo se você gerenciar com êxito todas as 3 dessas coisas, você ainda pode perder dinheiro se você não cobrir o prémio. Não muito insensato. Com shorting, você só precisa realmente se preocupar com a direção. Quanto à limitação de responsabilidade, você pode fazer isso sozinho, colocando em uma parada de compra a um preço onde a perda é demais para você. O que é curto interesse Tem alguma coisa a ver com a atenção curta se estende Pardon Interesse curto Oh sim Ahem, curto interesse é simplesmente o número total de ações de uma empresa que foram vendidos em curto. The Fool acredita que os melhores shorts são aqueles com baixo interesse curto. Eles apresentam a chance máxima de depreciação do preço como poucas vendas a descoberto ocorreram, diminuindo o preço. Além disso, as ações de curto prazo são menos susceptíveis a compressões curtas (ver abaixo). Os números curtos do interesse estão disponíveis para o fim de cada mês em publicações financeiras como Barrons e Investors Business Daily. O significado de curto interesse é relativo. Se uma empresa tem 100 milhões de ações em circulação e negocia 6 milhões de ações por dia, um curto interesse de 3 milhões de ações provavelmente não é significativo (dependendo de quantas ações são detidas de perto). Mas um curto interesse de 3 milhões para uma empresa com 10 milhões de ações em circulação comercial apenas 100.000 ações por dia é bastante elevado. Ive ouviu o termo dias para cobrir jogado em torno de um pouco. Os dias para cobrir têm algo a ver com curto interesse Sim, ele faz Dias para cobrir é uma função de quantas ações de uma determinada empresa foram vendidos curto. É calculado dividindo o número de ações vendidas por curto pelo volume de negociação médio diário. Olhe para Ichabods Noggins (Nasdaq: HEAD). Um milhão de ações desta emissão foram vendidas a descoberto (podemos encontrar esse número, chamado de curto interesse, em publicações como Barrons e o IBD). Tem um volume médio de negociação de 25.000. Os dias para cobrir são 1.000.00025.000, ou 40 dias. Quando você curto um estoque, você quer que os dias para cobrir a ser baixo, digamos cerca de 7 dias ou assim. Isso fará com que as ações menos sujeito a um curto aperto, o pesadelo de shorters em que alguém começa a comprar as ações e elevar o preço da ação. Isso induz shorters para comprar de volta suas ações, o que também impulsiona o preço A curto dias para cobrir significa que o curto interesse pode ser eliminado rapidamente, impedindo um curto aperto de trabalhar muito bem. Além disso, uma longa dias para cobrir significa que muitas pessoas já venderam curto o estoque, tornando um menor declínio menos provável. Qual é o efeito de uma grande cobertura curta (geralmente) sobre o preço das ações Geralmente, a compra pesada aumenta o preço enquanto a venda diminui. Supondo que o preço das ações tem sido constante, ou escalando, e muitos shorters tentam cobrir suas perdas, como isso afetará o preço? O que você está se referindo, em jargão de investimento, é um aperto curto. Quando um número de vendedores curtos todos tentam cobrir o seu curto, ao mesmo tempo, que realmente impulsionar o estoque. Nossa abordagem quando o curto-circuito é, portanto, evitar em geral ações que já têm uma quantidade bastante pesada de vendas a descoberto existentes. Tentamos nos estabelecer tão bem nunca ficamos espremidos. Ill salientar que apertos de curto pode ser o resultado de ganhos melhores do que o esperado ou alguns outros aspectos fundamentais da operação de uma empresa. Eles também podem ser o resultado de manipulação direta. Ou seja, pessoas com fins lucrativos com grandes quantidades de dinheiro à sua disposição pode olhar para uma posição curta grande em um estoque como um convite para começar a comprar, elevando os preços das ações, forçando assim os vendedores a cobrir. Isso, por sua vez, aumenta o preço, e antes que você perceba, o preço da ação subiu bem, eu entendo os benefícios e riscos potenciais de curto prazo, exceto por uma coisa. Se o estoque Ive shorted paga um dividendo, sou responsável por esse dividendo Sim. Se você for curto a partir da data do ex-dividendo, você é responsável para pagar o dividendo à pessoa cujas as partes você pediu para fazer sua venda curta. Devo dizer, no entanto, que se você está correto em seu julgamento para vender o problema curto, seus lucros alcançados com isso certamente superam o pequeno valor em dólares do pagamento de dividendos. O que acontece se o estoque Ive shorted divide MF Swagman responde: Vamos dizer estavam falando de uma divisão de dois por um. Nesse caso, tudo o que acontece é que você deve cobrir sua posição curta com o dobro de ações que você abriu. Se você shorted 100 partes, você deve cobrir com 200. Não se esqueça, porém, que a magnitude do seu investimento hasnt mudou, pois enquanto você tem agora duas vezes mais partes, cada um é apenas vale metade tanto quanto antes Então, enquanto o seu Base de custo original para as 100 partes pode ter 36, agora, com 200 partes, é apenas 18. Esta é uma pergunta muito tola, Im certeza, mas se eu vender curto eu sou essencialmente emprestado as ações de alguém através do meu corretor. Supondo que o credor não precisa das ações prematuramente, o que determina quanto tempo eu posso ficar curto (trocadilho) Quanto tempo eu tenho antes que eu sou forçado a cobrir minha posição Existe alguma regulamentação É simplesmente dependente de quando o corretor precisa deles Posso ficar curto por um período indefinido Até onde eu sei, não há um limite pré-determinado para quanto tempo você pode manter sua posição curta aberto. Tecnicamente, você pode ser forçado a cobrir a qualquer momento, mas normalmente, ter as ações que você pediu emprestado para trás é incomum. Pelo menos assim estado todos os representantes de Schwab de quem eu fiz esta pergunta.